MicroStrategy Buying Bitcoin Mostra aos Investidores Institucionais que Buscam Des-Risco

As empresas de Wall Street estão acordando para a perspectiva de manter a Bitcoin como uma cobertura contra as incertezas no mercado de ações.

A adoção do Bitcoin (BTC) pelos grandes jogadores de dinheiro está mais uma vez na agenda após a recente compra de $250 milhões do BTC pela MicroStrategy. Comentaristas do setor também afirmaram que as empresas que se conectam à Bitcoin Revolution fornecerão ventos de cauda proeminentes para empurrar a valorização da BTC para novas alturas.

Com a pandemia do coronavírus causando um impacto adverso nas economias ao redor do mundo, os investidores parecem estar procurando por ativos de refúgio seguro.

De fato, a atenção tanto no BTC quanto no ouro está causando um acoplamento significativo de suas respectivas ações de preços, dado que os bancos centrais continuam a buscar uma flexibilização quantitativa agressiva. Com uma firma como a MicroStrategy fazendo hedging com Bitcoin, parece que este pivô pode agora se espalhar para Wall Street.

Relatórios da administração Trump que procuram atrasar a cobrança de impostos sobre a folha de pagamento da Previdência Social também estão soando como alarmes nos Estados Unidos. O resultado provável desta ordem executiva é mais dinheiro sendo impresso para financiar a previdência social do país, o que consequentemente significa mais um debasamento do dólar americano.

Adoção bem estabelecida no varejo

Desde o início de 2020, o número de endereços com 0,01 BTC e 0,1 BTC vem subindo constantemente, enquanto os dados da plataforma de inteligência de mercado Glassnode afirma que o número de “wholecoiners” – carteiras com pelo menos 1 BTC – também aumentou em 2020, todos destacando uma cultura consistente de “empilhamento de sats” por vários grupos de investidores.

Quando o governo dos EUA enviou pagamentos de estímulo ao público em abril, a Coinbase relatou um pico nos valores de compra de BTC na faixa de US$1.200 – o valor exato nos cheques.

A Bitcoin comprada com US$1.200 na época vale agora mais de US$1.600, resultando em ganhos feitos pelo BTC sobre um dólar enfraquecido durante o período. Mesmo quando o Bitcoin caiu para $3.800 durante o crash do mercado “Black Thursday”, as bolsas reportaram um aumento na compra de varejo pela BTC.

Plataformas como a Square CashApp estão até mesmo aproveitando a cultura do empilhamento de sats, com características destinadas a automatizar as compras periódicas de micro BTC.

Estudos mostram que a média dos custos em dólares – a prática de dividir o investimento total em intervalos fixos – assegura retornos positivos para os investidores Bitcoin, independentemente da ação volátil dos preços. Assim, os eventos de 2020 até agora sugerem que a Bitcoin está sendo vista como um ativo seguro viável.

MicroStrategy compra $250 milhões em Bitcoin

Em 11 de agosto, a MicroStrategy – a maior empresa de business intelligence do mundo – comprou 21.454 BTC, avaliados em 250 milhões de dólares. A mudança viu a MicroStrategy trocar dinheiro por BTC como seu ativo de reserva de tesouraria no que os comentaristas do setor dizem que poderia ser um evento divisor de águas para a adoção institucional da Bitcoin.

O CEO da MicroStrategy Michael Saylor ecoou os sentimentos defendidos por muitos proponentes da BTC, afirmando em um comunicado de imprensa: “Bitcoin é ouro digital – mais duro, mais forte, mais rápido e mais inteligente do que qualquer dinheiro que o tenha precedido”.

Os comentários de Saylor oferecem um retrato de como a percepção de Bitcoin em Wall Street parece estar mudando. Em dezembro de 2013, quando um BTC valia $520, o CEO da MicroStrategy não foi vendido em sua proposta de valor:

De fato, em 2020, os números de Wall Street tiveram um interesse significativo em Bitcoin. O investidor bilionário de fundos de hedge Paul Tudor Jones revelou em maio que 1% de seus ativos totais no BTC são um hedge contra a inflação, fazendo com que a Bitcoin se tornasse o líder de fato no emergente cenário financeiro global. Apesar de descartar o BTC como um ativo de investimento no início do ano, a Goldman Sachs está analisando as solicitações de clientes por moedas criptográficas em outra volta de 180 graus.

Brian Kerr, CEO do serviço bancário DeFi Kava Labs, disse à Cointelegraph que as empresas agora mais do que nunca precisam de um planejamento robusto de gestão de risco: “É o trabalho de todos os departamentos financeiros das empresas para gerenciar riscos”.

Ele acrescentou: “É um pouco irresponsável dos departamentos de tesouraria se eles não estão considerando a Bitcoin para cobrir os riscos de seus ativos”. Konstantin Anissimov, CEO da plataforma de troca criptográfica CEX.IO, destacou para a Cointelegraph as implicações de uma empresa de capital aberto que investe na Bitcoin:

“O que é realmente importante aqui é que uma empresa de capital aberto com requisitos rigorosos de diligência financeira aos acionistas assumiu uma posição substancial no BTC, anunciou publicamente (como deveria fazer) e tomou uma posição forte de que este movimento não terá um efeito prejudicial ao preço das ações ou à sua responsabilidade social corporativa. Se esta posição fosse tomada por uma empresa privada, embora grande, então esta não seria uma notícia tão importante”.

O anúncio da compra da Bitcoin também teve um impacto positivo sobre as ações da MicroStrategy, pois aumentou em 12%.

Bitcoin como um ativo de tesouraria

Em junho de 2020, a empresa de pesquisa criptográfica Messari estimou que investidores institucionais alocando 1% de seu capital em Bitcoin poderiam elevar o preço à vista do BTC para $50.000. Tal aumento fará com que a capitalização de mercado da Bitcoin atinja a marca de US$ 1 trilhão, níveis semelhantes aos das commodities, tais como o lingote.

Uma empresa de capital aberto como a MicroStrategy que detém a Bitcoin como um investimento comercializável em seu balanço corporativo certamente se enquadra nessa mesma categoria de investimento institucional.

O movimento também sinaliza um sentido emergente da Bitcoin como um ativo mais maduro do que nos anos anteriores, de acordo com Anissimov. “O mercado agora tem uma proporção substancial de casas comerciais profissionais e investidores institucionais, o que amortece a volatilidade e aumenta a liquidez no mercado”. A regulamentação também é mais madura em certas jurisdições”, disse ele.

Para Ruben Merre, CEO da carteira de hardware criptográfico NGRAVE, a melhoria dos fundamentos da Bitcoin, como o aumento meteórico de sua taxa de haxixe ao longo dos anos e a expansão da atividade comercial, são uma prova de sua maturidade. Para Merre, os investidores vêem a Bitcoin como uma forma de diversificar seus investimentos, pois há um crescente descompasso entre o mercado de ações e as realidades econômicas no terreno:

“Os gastos de estímulo têm um forte efeito sobre os preços da bolsa de valores e até mesmo sobre o comportamento da bolha. Enquanto isso, o crescimento econômico não está acompanhando totalmente os preços, portanto há um descompasso. A relação risco/retorno não faz muito sentido, pode-se argumentar. É importante, portanto, que os investidores institucionais diversifiquem”.

Um maior envolvimento institucional na Bitcoin provavelmente aumentará a maturidade do ativo e melhorará ainda mais seu apelo geral. As empresas também exercem um poder de lobby considerável e pressionam regulamentações favoráveis que irão desencadear mais crescimento no cenário de criptografia aindaascente.

Mas o enorme volume das posições de compra associadas a grandes investidores de dinheiro também pode causar uma nova onda de FOMO no espaço de varejo. Dado que a nova distribuição de moedas diminuiu após a redução pela metade em maio de 2020, a demanda pode superar a oferta de moedas Bitcoin, o que deve exercer uma pressão ascendente sobre o preço à vista.

Potencial para um enorme lado positivo

Outro aspecto interessante da compra da Bitcoin da MicroStrategy é que ela constitui uma exposição direta ao ativo, pois Saylor acredita que a Bitcoin tem “mais potencial de valorização a longo prazo do que dinheiro”. Normalmente, a participação institucional no BTC envolve investimentos indiretos através de ações em fundos de hedge ou contratos derivativos, portanto, a posse da Bitcoin, seja por auto-custódia ou através de terceiros custodiantes, não tem sido popular.

Entretanto, com a melhoria da clareza regulatória, esta tendência pode ser devida a uma mudança. Em julho, o Escritório de Controladoria da Moeda concedeu aprovação para que os bancos federais dos Estados Unidos prestassem serviço de custódia criptográfica.

As notícias verão os bancos nacionais na América aderirem à crescente tendência dos grandes bancos de estender seus serviços de custódia às moedas criptográficas, ajudando assim os grandes investidores de dinheiro, que, por lei, devem armazenar ativos de investimento com plataformas aprovadas de custódia de terceiros.

A exposição direta à Bitcoin vem com certos riscos, dada a volatilidade intermitente do maior criptograma por capitalização de mercado. Entretanto, o lado positivo potencial para os investidores que detêm posições significativas existe em meio às expectativas de que o preço à vista estabeleça um novo recorde histórico.

Como Kerr opinou, muitos acreditam que Bitcoin representa “uma opção de compra no sistema financeiro atual, pois pode ser um custo afundado e ir a zero, mas o lado positivo é tremendo se isso acontecer”.

O Bitcoin não é estranho a um avanço parabólico dentro de um ciclo de touro que geralmente acontece durante alguns meses, em contraste com os ganhos mais medidos para pessoas como ouro e prata. Para Anissimov, este potencial de retorno do investimento está proporcionando um incentivo aliciante para os atores institucionais que estão interessados em alternativas mais arriscadas.

Portanto, a maioria parece concordar que o influxo de dinheiro institucional para Bitcoin fará com que o preço à vista suba ainda mais. Em uma nota para a Cointelegraph, Nisa Amoils, sócia gerente do fundo de hedge Grasshopper Capital, resumiu a tese de investimento do BTC:

“As pessoas estão procurando uma maneira de proteger sua riqueza ou a de seus acionistas”. Bitcoin sempre serviu como uma grande ferramenta para esse fim. É um dinheiro sólido construído para um mundo digital. A provável escassez de Bitcoin levará a um valor em dólares americanos mais alto, já que a demanda pela oferta artificialmente limitada vê um aumento na demanda de material”.